福建大区老大地位不



永辉超市厦门集美万达店

濒临中报关口,永辉超市最直接的异动信号已从福建大本营传递出来。今年以来,其已在福建地区关闭3家门店。

根据2013年4月24日公告,永辉超市将于今年关闭福州澳门店、福州白马店2家门店。

其中,白马店位于福州市台江区浦东村258号,租赁面积1174平方米,租赁合同于2013年3月底到期;澳门店位于福州市鼓楼区澳门路14号,租赁面积为680平方米,租赁合同于2013年4月9日到期,前后经营了将近7年。

根据永辉超市说明,关闭这些超市是因为面积偏小且盈利能力不强。

6月13日,永辉超市又关闭了福建一家门店——永辉超市梅山店。该门店于2005年12月10日营业,至今已开业逾7年。

针对关店的情形,8月21日记者以投资者身份致电永辉超市,董秘办人士表示,“福建今年上半年关了3家店,这些店属于盈利中等偏下,多属于老区,有新的更好的店就关掉。”

记者注意到,事实上从2012年起永辉超市在福建的力量和地位已经发生了微妙变化。

据统计,福建作为“业绩第一大区”对永辉超市的营收贡献率在逐年下降——2010年还高达54.78%,到2011年只占45.60%。

2012年,福建大区尽管创下了86.47亿元的营收,贡献了36.41%的业绩,但这个占比仍然不比重庆大区。重庆大区以89.78亿元的“战绩”、37.80%的营收占比跃居第一。

从规模而言,福建大区其实更具优势。截至2012年年底,永辉超市在全国共有249家门店,在福建大区就有104家。而与此相反,重庆地区虽仅有80家门店,规模不及福建,业绩上却实现了赶超。对此华南某分析师告诉记者:“福建是永辉超市的大本营,但是相比重庆经济发展水平不够高,重庆更能带动零售业较快发展。”

记者注意到,今年以来永辉超市在福建大区的开店战略有所收缩。截至2012年年末永辉超市在福建地区有16家已签约未开设门店,但迄今只新开了厦门集美万达店1家。此前福建地区是仅次于重庆的第二多开店区域,2010年新开了9家门店,2011年9家,2012年7家。

东北地区盈利遥遥无期 



永辉超市沈阳东中街店

一名长期从事零售业研究的证券分析师表示:“想要抢占外省市场,如果供应链不强是没有优势的。供应链是零售企业的核心。”

但是,永辉超市在东北、河南两大作战区的物流项目目前还处于建设阶段。

尽管永辉超市预报今年中期净利润增长约100%,研究员仍表示担忧,“我们是看好公司才看财务报表的,而不是看财务报表而看这个公司。公司的实质问题并没有解决,就是它在东北、河南等地不止损还继续开设门店, 扩张速度快,导致物流供应跟不上。”

其预计,永辉超市接下来两年的日子不好过,而且就目前的情况来看,不太会受资本市场热捧。

新设区域的问题也逐渐暴露出来。

就在7月31日,永辉超市才刚在河南地区关撤了1家门店——永辉中原首店,经营不足两年。其对外解释是因为“开发商二期施工导致公司客流下滑,单店业绩下滑、濒临亏损”。

东北地区遭遇的状况则更惨烈。进驻东北市场的首家门店——永辉超市沈阳东中街店终于在今年3月22日走向了关闭。这家在2012年元旦才成立的大卖场地处沈阳最为繁华的中心地段,消费者认为其关闭是客流原因,“永辉现在和其他店都是明着抢客流,它以前就是以生鲜起家的,但现在这块的比重不大,没有形成特色经营。”

对此公司证券部人士否认,“周边的沃尔玛不会对我们有影响,只能是我们对他们有影响。主要是物业方面。”

据记者统计,目前永辉超市在东北大区共有8家门店。2012年年报显示,主要负责该区域运营的辽宁永辉超市有限公司,2012年亏损额为5472.72万元,亏损大幅超过2011年,是永辉超市旗下亏损最严重的子公司。不过,永辉超市证券部人士将此归咎为,“还处于培育期。”

值得一提的是,今年上半年在永辉超市新开张的13家店面中唯独东北大区缺场,下半年以来开了1家。这可能跟永辉超市在做战略调整有关。

10亿增发继续助力扩张



2013年7月5日,永辉超市重庆万州万达店开业。

今年以来,在陆续关闭5家门店之外,永辉超市累计新开了16家门店,全年计划开店40家。

而这背后需要巨额资金支持。据分析师测算,“新开这40家左右的门店预计需要9-10亿元资金。之前搞增发可能就是为了今年扩张需要。”

近日,该定增已获得证监会审批。按计划,永辉超市将募集10.16亿元用于补充流动资金。

当被问及定增是否因为资金紧张,永辉超市董秘办人士表示,“公司每年都有扩张,会有资金需求,但并不是紧张,即使没有这一笔定增,只是增加财务费用,公司的融资渠道是非常充裕的,只有我们不用的钱,没有我们用不了的钱。”

然而分析师则不这么认为,“公司去年有发行债券,如果资金不紧张的话,为何要花1-2亿元的财务费用呢,公司去年年报的财务费用是很高的。”

公开资料显示,2011-2012年间永辉超市通过发行短期融资券的形式募集了15亿元资金,导致财务费用大幅攀升,2012年全年财务费用高达1.48亿元,同比增长199.55%。这直接造成了当年仅有7.595%的净利润增长率,首次出现个位数增长。

这可能也是永辉超市后续采用股份发行方式募集资金的原因。

公司简介

永辉超市

永辉超市(601933.SZ)股份有限公司创办于1998年,是中国大陆第一家将生鲜农产品引进现代超市的流通企业,经过十多年的发展,已成为以零售业为龙头,以现代物流为支撑,以食品工业和现代农业为两翼,以实业开发为基础的大型企业集团,是福建省“商业流通及农业产业化”的双龙头企业。位居2011年中国连锁百强企业20强、中国快速消费品连锁百强8强。

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