在股权清理行动中被“清理”出去的100多名中塘村持股股东遭遇略显悲凉，从股份公司1998年成立到股权清理，鹏翎胶管并无现金分红，参考0.9元/股的转让价，不难看出，这些持股人4年来几乎收益为零。 ... [全文]
鹏翎股份四大隐患
保荐人子公司突击入股 涉利益输送
2011年1月，鹏翎胶管首次提出的上市申请被证监会发审委否决，当时鹏翎胶管的保荐机构为渤海证券。时隔一年之后，鹏翎胶管再度冲关，保荐机构依然是渤海证券。不同的是，渤海证券2010年底成立的全资子公司博正投资2011年5月成为鹏翎胶管的第二大股东，持股6.49%。 券商人士表示，证券公司直投上市公司多为所持股权上市后获利，如果渤海证券不确定鹏翎胶管还会再次“闯关”,肯定不会突击入股，渤海证券看似合规的操作实属打擦边球。此举不仅利益输送之实质而备受诟病，作为保荐机构的渤海证券在存在自身利益的前提下，能否保持客观公正值得深思。
客户集中度高存隐忧
招股书显示，鹏翎胶管主要客户包括一汽大众、上海大众、上海大众动力总成有限公司、华晨金杯、江淮汽车、江铃汽车、上汽通用五菱等，2009年、2010年及2011年公司对前五名销售客户的销售额分别占公司总销售额的59.57%、60.64%和60.29%。从行业内部看，国内汽车胶管企业数量众多，各企业规模都比较小，竞争激烈，伴随着跨国汽车胶管制造商逐渐登陆中国，使国内竞争日趋激烈。鹏翎胶管销售客户较为集中，若出现与主要销售客户发生纠纷致使对方终止或减少从本公司的采购，或对方自身生产经营发生重大变化，则可能对鹏翎胶管销售和未来公司前景造成重压。
募投项目运作存风险
鹏翎胶管本次募集资金将用于3个项目，共涉及3个产品（包括总成），其中低渗透空调胶管、助力转向器胶管（高压）为公司新产品。募投项目的实施，将对原有冷却水胶管及总成产品进行扩产，并使公司初次形成新产品及总成的产能。值得注意的是，公司主要产品汽车发动机附件系统软管及总成（包括冷却水胶管）的产能利用率去年已下降至87.01%，显示产能未完全利用；汽车空调系统软管的产能利用率则一直徘徊在4%的水平线上，产能浪费较大。鹏翎胶管在此基础上既扩产又开发新产品，今后新增产能的消化以及新产品的市场拓展都存在不确定性，是否如公司预期尚待考验。此外，若鹏翎胶管募集资金投资生产的新产品不能获得预期的销售结果，则折旧费用的增加将影响该公司的业绩表现，同时由于发行融资大量增加股东权益规模，鹏翎胶管的净资产收益率可能面临下滑的风险。
改制涉集体资产流失
鹏翎胶管在1998年改制、集体股权退出过程中，有意压低收购价格，有贱卖集体股权之嫌。改制前中塘村村委会享有的所有者权益为943.51万元，以453.53万元卖给了职工会。而这450余万元并非一次缴清，是以每次151.17万元，分3次交付，最终于2000年4月付清。不仅如此，在改制过程中，中塘村村委会还将其持有的约为145.88万元的股权无偿地量化给全体职工个人，鹏翎胶管在此基础上，又以盈余公积的形式向职工股东转增股本655.78万元。但是，作为控股股东的中塘村村委会并没有获得相应的盈余分配。同时，为了能够尽可能多地将中塘村村委会股权无偿地量化给职工股东，该公司在计算村委会无偿量化给职工股东股权价格时，把早已于1994年退出的130万元的村委会权益也加入计算，于是出现了“村委会持股无分红，股权量化同股不同权”的现象。
最近四年财务数据
| 财务指标/时间 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | 2013年6月 |
| 总资产（亿元） | 4.98 | 5.98 | 6.83 | 7.2 |
| 净资产（亿元） | 2.97 | 4.23 | 4.99 | 5.56 |
| 营业收入（亿元） | 5.76 | 6.51 | 7.61 | 4.75 |
| 净利润（亿元） | 0.64 | 0.70 | 0.77 | 0.58 |
| 资本公积（万元） | 3759.63 | 9149.63 | 9149.63 | 9149.63 |
| 未分配利润（亿元） | 1.37 | 1.93 | 2.63 | 3.16 |
| 基本每股收益（元） | 0.92 | 0.96 | 0.99 | 0.75 |
| 每股现金流（元） | 0.97 | 0.45 | 0.44 | 0.44 |
| 净资产收益率（%） | 21.5087 | 16.6341 | 15.3472 | 10.3503 |
