京东方A拟再融资460亿 募资额创最高纪录


  

     

      上市以来已经连续三次通过非公开发行融资的京东方A(000725.SZ),第四次提出非公开发行计划。此次,京东方A拟发行股票95亿~224亿股,发行底价为2.10元/股,募集资金净额不超过460亿元。

    此次京东方再融资计划,也是A股年内最大的融资项目。2013年2月,桂冠电力发布了定向增发计划募资151亿元的方案,但未获股东大会通过,已经流产。

    因此京东方A预计,本次非公开发行扣除发行费用后可募集现金不超过375亿元,募集现金部分将用于Oxide TFT-LCD、LTPS TFT-LCD、一体化触摸屏以及第5.5代AM-OLED等新型显示器件项目建设和补充流动资金。

    而此次拟融资规模,显然已经再次超过以往合计募资金额。2007年8月,京东方A曾拟非公开发行融资不超过60亿元,募资主要投向第4.5 代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)生产线项目。但最终实际募资净额仅约为22.42亿元。

    对此,在此次非公开发行方案中,京东方A解释,2010~2012年,全球经济整体低迷,增长乏力,消费电子市场受其影响持续疲软,TFT-LCD行业整体陷入亏损。在行业不景气和人民币升值等负面因素的综合影响下,公司主营业务发生较大亏损。2010~2012年年末,公司未分配利润分别为-429517.25万元、-373430.60万元和-347617.26万元,按照《公司法》和《公司章程》,公司未达到法定分红条件,未能向投资者实施现金分红。

京东方为圈钱而生 融资没有最多只有更多


 

 

    京东方A在A股市场早已被称为“圈钱王”

 

    这家执着于面板行业的上市公司,实际上多年来一直以“烧钱王”和“不死鸟”的名号而被投资者熟悉。

 

    数据统计显示,京东方A当年上市实际募集资金9.75亿元,2006年以来的4次再融资累计募资248.24亿元,再加上此次准备募集的460亿元,京东方A自2001年上市以来,总计融资金额将超过700亿,而同期京东方A的分红不过6651万元。

    7月25日,有股民质疑京东方A,如此巨额融资实在“无节操”,呼吁所有股东抵制。而京东方A的股价也大跌8.37%,收于2.19元。

上市12年分红不足4000万 已累计8年未分红


 

 

    京东方被股民称作“铁公鸡”:上市12年分红仅3903万

京东方2001年上市以来现金分红简况

分红时间

分红方案

分红金额(万元)

2004年6月

10转5股派0.1元

975.86

2005年6月

10派0.2元

2927.59


    京东方近期陷入舆论的漩涡,股民称京东方“无节操”,之所以这样备受批评,与其历史上数次大举融资也分不开。加上这次,总计融资金额将超过700亿元。然而,据统计,上市已超过10年的京东方,所有现金分红金额合计不到4000万元,被股民喻为“铁公鸡”。

    京东方已累计8年未分红

    记者调查后发现,京东方自2001年上市以来,仅在2004年和2005年分红两次,共计三千多万元,跟京东方700亿的融资额相比,简直不值一提,2005年至今已经过去8年了,期间京东方从未分红,对于一直在圈钱,从不提分红的京东方,广大股民的心声是,是可忍孰不可忍?

“亏损王”:连年亏损 累计亏损超60亿元


 

京东方亏损实录

时间

2005年

2006年

2007年

2008年

2009年

2010年

净利润(亿元)

-15.9

-17.7

6.9

-10.19

0.49

-20.75

 

    2005年、2006年分别亏损15.9亿元、17.7亿元,一度戴上ST帽;2007年由于市场转暖,加上股权出让和政府补贴,全年盈利6.9亿元;2008年开始京东方A连续4年巨亏,2008年当年扣除非经常性损益后,公司净利润亏损达到10.19亿元。2009年,公司在政府补助6.995亿元巨款后实现净利润4968万元,扣除非经常性损益后,公司实际净利润为巨亏11.89亿元。2010年,公司继续巨亏,扣除非经常性损益后亏损达20.75亿元。其收入却在不断提高,达到了创纪录的80.25亿元。

    2011年上半年京东方亏损超过13亿元,2011年下半年以来,全球终端电子消费市场持续低靡。受此影响,公司主要液晶面板产品价格继续走低,造成公司2011年度产生较大经营性亏损。而从历史报告来看,三季度单季便亏损超过9亿元。按公司之前预告来看,四季度公司单季亏损恐将达到9-11亿元。公司公告显示,一笔36亿元的股权转让收益让公司2012年免遭带上“ST”的帽子。

 

募资项目前景堪忧:未投产已落后市场一拍


     

 

    按照方案,此次募资主要投向合肥鑫晟光电科技有限公司第8.5代薄膜晶体管液晶显示器件项目和触摸屏生产线项目建设;鄂尔多斯市源盛光电有限责任公司第5.5代AM-OLED有机发光显示器件项目建设;重庆京东方光电科技有限公司第8.5代新型半导体显示器件及系统项目建设,剩余资金用于补充流动性。

    京东方的最大争议之处是募投项目,国内的面板行业产能过剩一直是争议的问题,有业内人士估计,目前已建成工厂的产能已超出实际需求数倍。不少业内人士甚至担心面板业正成为第二个光伏产业。投入巨资建设一个严重产能过剩的行业,不知京东方意欲何为。

    2001年登陆深交所的京东方,在实现盈利的8年里总共赚得22.5亿元,但其余四年亏损大约60余亿元,亏损总额多过盈利近38亿元。该公司在2009年和2010年两度融资,然而,在2010年公司成功融资90.45亿元,公司当年净利润却巨额亏损20亿元,同比下滑4133%,可见募集资金基本上打了水漂,并没有产生应有的收益,所谓的项目就是上市公司的一时冲动之举,而不是精心调研的结果。募集资金大量投资于无效项目,而投资者则是无能为力。

    我们来看一下公司历年所投资的项目,就会发现项目总是慢人一拍。新的生产线建成后,就已经落后于别人。这次募资是用于8.5代液晶面板的项目,但目前美国液晶面板已发展到13代了。8.5代目前来看还不是特别落后,但募投项目完成后呢?到底落后于市场多少步,就不知道了。

卡住一个新东方 救活多少小微企业


     

 

    京东方A则是实业类上市公司中又烂又贪的典型。京东方A已经成为名符其实的两市“融资王”。上市10年来,公司亏损近80亿元,累计融资258.3亿元,分红派现仅有0.66亿元。现在又狮子口大开,融资460亿元。投资者要问:凭什么!

    此前京东方A已经增发4次,再融资248亿元(首发10亿元)。投资者已经给予了足够的真金白银支持,管理层一次次地给予宽容和扶持,现在公司又要翻倍圈钱,是可忍孰不可忍。

    一个实业型公司,已圈258亿元,拟圈460亿元,加起来718亿元,经营业绩亏损累累,回报股东约等于零。一次次画大饼,一次次张大口,这样不负责任的公司为什么还要继续让它存在?

    国务院决定,从今年8月1日起,对小微企业中月销售额不超过2万元的增值税小规模纳税人和营业税纳税人,暂免征收增值税和营业税,预计超过600万户小微企业受益。我们假定每户小微企业一年免交1万元增值税和营业税,则一共免收600亿元税。

    京东方A跌倒(否决再融资) 全国小微企业吃饱

    什么概念?国务院出台的惠及全国小微企业的免税收益,跟京东方A此次圈钱的数量差不多!“京东方A跌倒(否决再融资),全国小微企业吃饱”。

    一家实业型公司,一般募集十几亿元资金足矣,而我们的上市公司动辄几十亿、上百亿地圈钱,谁受得了?真正急需资金支持的小微企业却望眼欲穿。政策上,可以适当增加首发公司的数量,但要严格限制募集资金的数量,特别要严格限制多次增发圈钱。

 

 

结语


      本网记者对京东方的募资计划及其他资料进行了仔细研读,从投资者的角度提出了上述质疑,并试图从京东方官方得到详细了解。但截至发稿,采访函尚未收到回复。本网将继续对京东方的经营发展及460亿再融资进度保持关注。【详细

 

公司简介

京东方A

京东方科技集团股份有限公司创立于1993年4月,前身是北京电子管厂。通过多年的发展,京东方现已成为中国知名的显示技术、产品与解决方案的提供商,同时也是中国大陆唯一完整掌握TFT-LCD核心技术的本土企业,中国液晶显示产业中唯一全面覆盖各尺寸主流电子产品应用领域的企业,营销和服务体系覆盖欧、美、亚等全球主要地区。

000725

 

京东方十大股东
京东方十大股东
名次股东名称股份类型持股数(股)占总股本比例
1北京亦庄国际投资发展有限公司流通A股,流通受限股份1,534,059,40611.35%
2北京京东方投资发展有限公司流通A股860,981,0806.37%
3北京经济技术投资开发总公司流通A股847,650,0006.27%
4合肥融科项目投资有限公司流通A股792,000,0005.86%
5合肥鑫城国有资产经营有限公司流通A股750,000,0005.55%
6合肥蓝科投资有限公司流通A股674,079,6004.99%
7北京博大科技投资开发有限公司流通A股600,000,0004.44%
8北京工业发展投资管理有限公司流通A股390,893,9742.89%
9北京电子控股有限责任公司流通A股,流通受限股份275,303,8832.04%
10银华核心价值优选股票型证券投资基金流通A股202,836,1461.50%
合计--6,927,804,08951.26% 
京东方净利润概况
京东方近年来盈利状况(亿元)
2005年-15.9
2006年-17.7
2007年6.9
2008年-10.19
2009年0.49
2010年-20.75
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作者:孙伟刚

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