本期导读:贵金属市场在2011年创历史新高后,出现明显的大幅回调并进入超级震荡周期。未来的走势如何?影响走势的因素有哪些?投资者应该注意些什么?本期《BOSS在线》特邀天津国鑫黄金贵金属经营有限公司的高级分析师李世龙在线答疑解惑。【视频

李世龙
李世龙
国鑫黄金高级分析师

李世龙,国鑫黄金高级分析师,笔名老财,金融学和计算机应用双专业学历,担任人保部《国际金融外汇管理师》评审专家委员会委员......[详细]

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【本期导读】贵金属市场在2011年创历史新高后,出现明显的大幅回调并进入超级震荡周期。未来的走势如何?影响走势的因素有哪些?投资者应该注意些什么?本期《BOSS在线》特邀天津国鑫黄金贵金属经营有限公司的高级分析师李世龙在线答疑解惑。

【嘉宾简介】李世龙,国鑫黄金高级分析师,笔名老财,金融学和计算机应用双专业学历,担任人保部《国际金融外汇管理师》评审专家委员会委员。主要特长和能力:以贵金属、外汇以及原油和金属期货的真实交易经验和大资金交易团队管理为主,其次以深厚的专业分析和实战交易中高端培训经验为辅,擅长中短线波段交易,以趋势跟踪交易为核心,更注重资金账户的盈利的稳定和持续性,风险控制尤为突出。

主持人:各位证券之星网友及广大投资者大家好!欢迎大家作客证券之星,今天我们主要就贵金属投资市场前景做一下分析,为此特别邀请到天津国鑫黄金贵金属经营有限公司的高级分析师——李世龙老师,您好李老师!

嘉宾:主持人,好!各位投资者,大家好 !

去年贵金属市场的投资状况

主持人:您能否简要的谈一下去年贵金属市场的投资状况?

嘉宾:你好!贵金属市场在去年除了6月至8月中旬维持了近三个月的横盘震荡区间外,其他时候都有不错的波段投资的机会,比如3-5月份的下跌和8-10月份的上涨行情。另外年末的最后2个多月的时间也有不错的短线波段的机会。

相对而言,贵金属在去年的走势虽然也有波折和震荡,但总体相对节奏清晰可辨。而外汇市场和股市等相对操作难度较往年更大一些。

国际现货白银走势分析

主持人:李老师,以现货白银为例,去年国际现货白银收盘于30.34,天交所的现货白银对应收盘于6150一线,较2011年上涨了8.86%。借用一句网络流行语,老师,对此您怎么看?

嘉宾:如果单纯从这组数据看,我们能够看到的信息十分有限。如果我们结合最近十三年的超长周期来看,贵金属至今都处于一个超长期的上升周期之中,也就是说这轮长期的上升趋势还没有确认结束。

大家可以看下这张现货白银的月线图,图中的均线系统整体上依然维持看涨的多头排列状态,表明中长期看涨趋势仍未完全改变。

但是,不过也值得我们注意的是:贵金属市场各品种在2011年相继创历史新高之后,普遍出现明显的大幅回调并进入超级震荡周期,至今仍尚未完全摆脱这种中长期的大震荡格局。在刚才的图中表现就是部分小参数的快速均线进入横向运行状态。不过并未与大参数的慢速均线形成确定的死叉信号。

所以,客观地来讲,贵金属市场当前仍处于大宗商品的大牛市之中,只是这头牛狂奔了十多年后,近2年有点疲惫,但仍有余力。

近2年贵金属市场的走势特点

主持人:刚才李老师举了一个很形象的例子,李老师,您刚才也提到了贵金属最近2年进入了超级震荡周期,您能不能简要地再谈谈最近这2年贵金属市场的走势特点,这也是目前投资者所关心的。

嘉宾:好的。的确,如果能够准确地认清近2年贵金属市场运行的特点和所处的阶段,那么将有助于大家能够更好地把握2013年甚至未来更长时间的市场走势和方向。

大家来看下这张图表,这是1999年以来至今的现货白银的年线涨跌百分比的图表。从近10年的涨跌百分比数据中我们可以看到,从涨跌幅上也呈现一种整体上行的趋势,换句话说就是中长期此前也经历了加速上涨的阶段。另外,近十年中2012年的涨幅仅仅比2008年金融危机当年和2011年表现好一些,此前2008年和2011年均出现了不同程度的下跌调整的行情。

而且最近两年的涨幅也有明显的逐步放缓的信号,同时市场也处于长期调整阶段之中。

主持人:从上面的图表和数据看,最近2年涨跌幅有明显放缓的情况能够告诉我们投资者哪些信号?请李老师给解读一下。

嘉宾:嗯!其实不光是白银,其他贵金属产品在经历十年的加速上涨之后,最近2年的涨跌幅也均明显放缓,从这一点上可以反映出市场基本面方面在最近2年内出现了重大的变化。

正如我前面讲到的,贵金属中长期走势已陷入宽幅震荡格局之中,从2011年的高点到目前为止的大型震荡走势,一直是属于针对1999年到2011年这十多年的涨势进行修正和调整,而这点这也决定了我们未来2013年的中长期走势仍将是充满震荡和曲折的一年。

另外,有细心的投资者可能会发现贵金属各品种中,最为明显的是白银涨幅和跌幅均比较大。具体来讲就是:在上涨阶段中,涨势要比黄金更明显,多头获利空间也更大,而在下跌阶段中,跌势也要比黄金相对更大,那么做空白银的话,空间也会很大。这也是为什么我们最近几年中国老百姓投资白银的热情和人数增加速度明显高于黄金的主要原因。

贵金属投资应根据自身情况选择品种

主持人:那在贵金属投资上,我们投资者应该注意些什么?什么情况下我们选择白银更好?李老师,给我们投资者讲讲。

嘉宾:首先大家要了解和明确自身的投资需求和目的,只要符合自己的需要就是最合适的,最好的投资选择。

比如对于一些偏于保守的的投资者,也没有太多时间看盘交易,这个时候追求的是稳定和保值,那么从这点上看选择金条银条等实物金银的投资会更好一些。

如果是对于一些有一定技术分析功底和投资经验的投资者,追求高收益的投资者来讲,这个时候可以选择一些具有保证金制度,而且能够双向交易的投资品种,比如天津贵金属交易所的现货白银等产品。这样就能够在上涨和下跌行情中均能够有不错的潜在获利空间。

当然也要注意风险控制。

影响近期和未来贵金属市场的三个基本面

主持人:谢谢李老师这么详细的介绍,老师再给我们介绍一下影响近期和未来贵金属市场的基本面有什么变化和不同。

嘉宾:好的,主持人。从去年下半年到目前为止,基本面方面我认为可以主要分为三个阶段:第一个阶段就是QE3为主的影响阶段,第二阶段就是12月份期间财政悬崖的影响阶段,第三个阶段就是1-2月份这两个月的过渡阶段。

另外,2013年3月份之后的市场是我们重点关注的,我个人认为市场届时的主线将是美国经济前景与走向如何。这点我们后面再给大家介绍。

大家可以先来回顾下我们第一个阶段的基本面特点。第一个阶段中QE3的影响在是最主要的,也就是说美联储的量化宽松政策是市场的关注的焦点和基本面主线。大家可以看下这张我之前去年10月做的一张图。

主持人:老师的这个图做得很精致,为什么这里美国数据要分为就业类数据和其他经济指标两大类呢?

嘉宾:因为这两类数据对于美元走势和贵金属走势的影响大传导机制不同,因此我这里分别列开考虑,并以不同颜色进行标注,这样大家能够更加清晰地认识和把握这个阶段的基本面影响传导机制。

在当时8-10月份期间,就业数据好于预期,则会弱化市场对于宽松政策延续性的预期,从而利好美元而打压贵金属走势;反之,如果就业数据明显差于预期则会提升宽松政策的预期以及延续性预期,这样会利空美元,并推高白银等贵金属上涨。如果数据与预期值基本一直或相差无几的话,那么市场预期往往会继续延续此前的基本状况,行情也会较为温和。

主持人:那,其他非就业类的经济指标对贵金属的影响有什么不同?

其他经济指标对应的是风险情绪的好坏,如果数据好于预期,会提振市场的风险情绪回升,打压美元的走势,并刺激当时依然被风险情绪主导的贵金属的走势向好。此时非美货币和美股等也会同步上涨;反过来,如果这类数据差于预期值的话,就会打压风险情绪,风险资产会呈现下跌的走势,贵金属也会承压下跌。这是第一个阶段的最明显的特点和规律。

主持人:也就是说就业数据影响的是市场对于美联储宽松政策走向的预期,而其他数据影响是市场风险情绪高低,所以不同的数据对贵金属当时的走势影响是不同的,对吗?

嘉宾:是的。

主持人:那您前面提到的12月份财政悬崖为主要影响的阶段,又是怎么一个情况呢?您给讲讲。

嘉宾:第二个阶段最为明显的是美国财政悬崖的谈判进展是影响贵金属市场走势的主线。这里有一点和第一个阶段不同,那就是财政悬崖这个风险事件是主要针对美元而言的,如果真的美国跌落悬崖,没有任何实质性的协议达成,那么将引发市场对于美国经济前景的悲观情绪的看法和美元的信任危机,到时候美元应该出现大幅暴跌的风险。不过这点在12月份期间并未发生,市场始终处于一种谨慎乐观的情绪和预期之中。因此这点也在12月份美元持续上涨走高的最主要原因之一。

而当时非农就业数据和美联储的议息会议等都成为影响市场走势的短期因素,数据或会议之后,市场稍作反应之后,立即将焦点继续转向了财政悬崖这个主线上。所以当时第二阶段贵金属被避险情绪主导的情况下,在市场谨慎乐观的预期之下继续大幅承压下跌走低。这就是第二个阶段的最为明显的特征。

同时这也是我当时在33.60美元/盎司一线,也就是天通银现货白银6800一线看空白银的主要依据之一。

主持人:经李老师这么一讲,清晰多了,您再给我们投资者谈谈你上面提到的第三个阶段的特点。请。

嘉宾:好,没问题。1月份到3月份之前是第三个阶段,也就是美国在3月初面临提高债务上限之前这段时间里,贵金属市场将处与一个微妙的阶段。虽然目前市场依然关注宽松政策的走向变动,但是随着时间推移市场从去年底已经开始将更多的目光转移到美国经济前景走向上来,这将影响贵金属中期走向,同时这也是影响2013年贵金属走势的最主要的主线。而量化宽松政策的走向和阶段内关于美国债务上限提高等焦点成为影响短期走势的重要因素,会时不时间断地成为影响贵金属市场的走势。

在3月份之前这段时间,短期影响因素相比而言会更加突出一些,但是整体上依然受关于美国经济前景走向这条主线的约束或影响。

因此若从趋势上看,如果美国经济前景继续向好,那么会继续推动风险情绪改善,外汇市场的非美货币还有持续上涨走高,美股也会继续上扬,而贵金属方面则在这个过程中逐步由第二个阶段受避险情绪主导的状况过渡到再度过渡到受风险情绪主导的阶段,那么黄金和白银还有继续持稳,但相比其他风险资产而言,涨幅会温和一些。

不过若市场出现宽松预期减弱或退出宽松政策的预期可能性大大增加的情况,那么仍会短期内大幅打击贵金属走低。反过来如果宽松政策依然继续延续的话,那么依然会对贵金属起到一定的支撑作用。

2013年上半年贵金属投资策略

主持人:谢谢老师这么详细的解答。结合上述您讲到的情况,您觉得我们今年上半年贵金属投资应该注意些什么?

嘉宾:结合上面讲到第三阶段的基本面情况,在3月份之前,我个人认为行情会有较大的反复性和波折性,从交易和投资上看,适合做日内短线和小波段的周短线机会,在此期间最重要的是仓位和风险的控制,最忌讳的是频繁交易,因为在此期间行情的不确定性风险会造成交易操作失误率增加。

另外3月份之后的市场的走势主要取决于美国经济走势和前景,相对而言,未来2013年更加有利于风险资产的上涨。不过贵金属较为特殊在于还将受到美元走势强弱的影响,也就是说有时候同样一个数据或者事件既利好美元,又利好风险资产,此时对于美国股市来讲或许是较为明确的上涨格局,但是对于贵金属而言可能仅仅是温和的上行或者震荡上涨行情。

从周图上看,贵金属从去年至今一年的时间基本上一直处于大型的宽幅区间内震荡,因此在今年上半年行情中,我们贵金属方面交易和投资以中线波段和短线交易为主,暂时回避长线投资和交易。

主持人:那么近期有什么好的中短线机会吗?老师能否与大家分享下。

嘉宾:行情在1月前两周刚刚经历了,由下跌转为上涨的转折市,目前从日图至1小时图看,短期涨势将仍是主要的方向,我个人倾向于本周的调整机会将是再度做多白银的好机会。

比如,我们可以通过确认日图和4小时图中的重要支撑和关键支撑,然后等待在这些支撑之上持稳做多的机会,这也是近期我们可以把握的贵金属中短线波段机会。

主持人:那您怎么看短线交易和中长线交易?哪个好?您是哪种风格?

嘉宾:对于我们职业交易者来讲,短线交易和中长线交易各有优缺点,找到适合自己的才是最好的,没有绝对的好还是坏。

不过,对我而言短线交易可以是日内的,也可以是周内,多的话可以持有五六天是完全可以的。而中线交易相对更注重日图和周图走势的趋势和延续性,这样的话就有会有小波段和大波段的中线机会,短则五六个交易日,长则可能2个月。更长的话,就属于长线交易了。

具体来讲,如果是一些具有保证金杠杆制度的贵金属产品,我更喜欢短线交易,短线居多一些,比如天津贵金属交易所的现货白银。而对于国内实物金和纸黄金等没有杠杆的产品,我更喜欢做中长线持有,如果有好的机会的话,我会拿几个月甚至一年以上的时间。

主持人:感谢李老师这么详细的解答与分享,相信会对投资者有所帮助,今天的访谈到此结束,也希望李老师下次能够做客证券之星,广大投资者如有问题可关注国鑫黄金官方网站www.91jin.com,下期再见!

 

 

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